M&G Pan European Dividend Fund
Richard Halle
Fondsmanager: Richard Halle
Fonds: M&G Pan European Dividend fund, M&G European Strategic Value fund
Der Fonds strebt danach, über dem Marktdurchschnitt liegende Divendendenrenditen zu liefern und investiert hierzu vorwiegend in europäische Aktien. Anlageziel ist es, die Ausschüttungen langfristig zu erhöhen und zugleich einen maximalen Gesamtertrag zu erwirtschaften (Summe aus Zinsen bzw. Dividendenausschüttungen und der Wertentwicklung des Kapitals).
Der Fonds strebt danach, über dem Marktdurchschnitt liegende Dividendenrenditen zu liefern und die jährlichen Ausschüttungen langfristig zu erhöhen. Hierzu investiert er vorwiegend in europäische Aktien. Das Engagement des Fonds in europäische Aktien kann durch den Einsatz von Derivaten erfolgen. Der Fonds kann in Titel aus einem breiten Spektrum von Regionen bzw. Ländern, Sektoren und Bereichen der Marktkapitalisierung investieren. Der Fonds kann auch in andere Vermögenswerte investieren, wie z. B. Kollektivinvestitionsprojekte, übertragbare Wertpapiere, Barmittel bzw. barmittelähnliche Werte, Einlagen, Optionsscheine, Geldmarktinstrumente und Derivate.
Der M&G Pan European Dividend Fund strebt danach, von der Ineffizienz des Marktes bei der Bewertung von Unternehmen mit guter Kapitalallokation zu profitieren. Dies gilt insbesondere für die geringe Beachtung von Dividenden sowie die Tatsache, dass dem Unternehmenswachstum gegenüber der Rendite der Anteilsinhaber häufig eine höhere Priorität eingeräumt wird. Der Fondsmanager legt besonderen Wert auf Dividenden, die langfristig den Hauptanteil der Anlegerrendite ausmachen. Er ist davon überzeugt, dass eine sorgfältige Fundamentalanalyse unerlässlich ist, um Qualitätsunternehmen, die unterbewertet sind, von Unternehmen, die sich in Schwierigkeiten befinden, unterscheiden zu können. Unter Qualitätsunternehmen verstehen wir diejenigen Unternehmen, deren Investitionsrendite die Kapitalkosten übersteigen und deren Management vor allem eine optimale Kapitalallokation innerhalb der Geschäftsbereiche sicherstellen will. Unternehmen, die diesen Ansatz zur Generierung von Shareholder-Value verfolgen, dürften einen beträchtlichen Kursanstieg verzeichnen. Der Fonds strebt danach, eine gute langfristige Performance zu erzielen. Er ist daher nicht darauf ausgerichtet, in „Erfolgs-“ oder „Wachstums“-Storys zu investieren, die lediglich einen schnellen Kapitalgewinn generieren sollen.Für das Ausfindigmachen potenzieller Portfolio-Neuzugänge setzt er einen Filter ein, durch den die renditestärksten Titel identifiziert werden. Ausschlaggebender Faktor ist jedoch nicht allein eine hohe Dividendenrendite. Der Fondsmanager muss vielmehr davon überzeugt sein, dass das Unternehmen auch in Zukunft dazu in der Lage ist, seine Dividenden auf einem stabilen Niveau zu halten bzw. zu steigern. Renditestarke Titel werden somit nicht automatisch in das Portfolio aufgenommen, sondern ein spezieller „Dividenden-Filter“ zielt darauf ab, anhand einer Reihe von Fundamentalcharakteristiken diejenigen Titel auszusortieren, die keine nachhaltigen Dividenden erwarten lassen. Um dem Fondsmandat und der Anlagestrategie stets gerecht zu werden, strebt der Fondsmanager danach, das Portfolio so zu verwalten, dass eine Dividendenrendite von mindestens 110 % der FTSE World Europe Index Rendite erreicht wird, was einer Renditeprämie von 10 % entspricht. Darüber hinaus soll der jährliche Dividendenertrag langfristig mindestens um den Marktdurchschnitt gesteigert werden, um das Kapitalwachstum nicht zu gefährden. Obwohl in seltenen Fällen äußere Faktoren das Erreichen der Renditeprämie oder die jährliche Erhöhung der Dividenden verhindern können, wird der Fondsmanager immer versuchen, beide Ziele zu erfüllen.
Richard Halle kam 1999 als Analyst in das M&G-Aktienteam und war dort für den Versicherungssektor zuständig. Seit 2002 ist er ein Mitglied des europäischen Aktien Teams und wurde 2008 zum Fondsmanager des M&G European Strategic Value Fund und des M&G Pan European Dividend Fund ernannt. Vor seiner Zeit bei M&G arbeitete Richard als Analyst bei der Sedgwick Group. Richard Halle studierte Handel an der University of Natal in Durban, Südafrika und ist außerdem Chartered Financial Analyst (CFA).